新闻

   亏损王中国铝业迈出了重振步伐，或成功脱困。2014年，中国铝业亏损162亿元，成为A股上市公司亏损王。去年开始，伴随着葛红林调任中国铝业董事长的系列人事调整，中国铝业走上了重振之路。

   记者调查发现，一年来，中国铝业通过一系列加减乘除措施，在去产能、解决同业竞争路上奋进。实施系列“断臂”、“弃子”举措后，公司有望实现净利润为正。

   去年前三季报显示，公司亏损9.31亿元。但在第四季度，亏损大户连城、抚顺等厂相继关停。与此同时，仅在四季度，公司转让的资产收益就超过55亿元。

   1月8日，中国铝业控股股东中国铝业公司一相关负责人向记者表示，股份公司（指上市公司中国铝业）按照相关政策规定，去产能、解决同业竞争、处置闲置资产、盘活铝产业辅助资产，提高运营效益。与此同时，母公司正好借此机会整合资源，实现资源优化。

   1月8日，香颂资本执行董事沈萌向记者表示，中国铝业因自身国企的弊端导致负担沉重，此次壮士断腕既是中央改革压力推动，更是自身生存压力导致，对其他国企改革具有一定的示范效应。不过，中铝的瘦身能不能真正瘦下去？是关一个旧的又多一个新的，还是真的做到提升效能？有待市场验证。

   2015年扭亏为盈几无悬疑

   执掌中国铝业一年多，葛红林或将交出甩掉亏损王帽子、实现净利润为正的答卷。

   2014年10月20日，在成都当了11年市长、58岁的葛红林出任央企中国铝业公司董事长。甫一上任，扭亏成为其首要任务。当年，公司亏损162亿元，高居A股上市公司榜首。

   葛红林面将2015年定义为“公司扭亏脱困攻坚战的转折之年”，他要求下属子公司按月按季完成经营目标，并逐月听取板块扭亏脱困进展情况汇报。对于铝板块下属的亏损大户，主要领导还需进行月度扭亏工作述职。

   公开资料显示，葛红林这一硬性要求初有成效。去年一季报、半年报显示，公司净利润分别为6307万元、2757万元，实现季度扭亏。尽管三季度亏损明显扩大，亏损额为9.31亿元，但在四季度，公司明显加大了处置资产力度，在减亏的同时增加了收益。

   依据中国铝业公告等公开信息，计算发现，公司四季度处置资产增加的收益超过55亿元。

   去年四季度，公司发布了系列资产处置及股权转让公告，具体为，处置贵州分公司电解铝厂区占用的贵州铝厂土地，处置值19.5亿元；转让中国铝业香港有限公司房屋资产，价值为3.72亿港币。此外，公司还分别以23.5亿元出售华兴铝业50%股权、8.23亿元出售中铝物流100%股权、2.11亿元转让南海合金100%股权。这样算下来，中国铝业的收益为56.46亿元。此外，去年12月底，中国铝业还两次减持焦作万方股权，共计减持3056.5万股，套现金额为2.43亿元。全部加起来，中国铝业非主营业务收益就高达59亿元。

   增收的另一面是节支。除了继续降低成本支出外，中国铝业节支的做法是关停亏损大户。

   去年四季度，有着50年历史、拥有57万吨产能、年亏损高达7亿元的中铝连城分公司全面停产，对中铝的贡献或达几个亿的减亏。同为亏损大户的抚顺铝厂，建于1936年，号称“中国第一铝”，电解铝产能35万吨。因多种原因，从2009年开始经营亏损日益严重，仅去年1-8月就亏损2.4亿元。中铝停产电解铝生产线，转而生产铝用碳素制品。

   尽管截至目前，中国铝业公司尚未给记者回复，但种种迹象表明，中国铝业2015年扭亏为盈已无多大悬疑。

   葛红林左右腾挪大规模重振

   中国铝业扭亏在望的背后，是过去一年左右腾挪、加减乘除并举的大规模重振。

   公开信息显示，成立于2001年的中铝公司，有下属公司66家，业务涉及全球20多个国家和地区，并有5家控股子公司实现境内外上市。

   业内人士向记者表示，如果包括参股公司、关联公司，中铝涉及的公司或达上百家。这么多公司中，难免存在业务重合、同业竞争问题，由此引发资源闲置、相互杀价等问题，导致资产运营效率低下，部分资产经营亏损亦难以避免。

   梳理发现，从去年上半年开始，中国铝业就频频动作。一季度盈利6307万，扭亏原因，就是转让联营公司股权获得投资收益4.02亿元，加上可供出售金融资产公允价值增加以及毛利率增加。二季度，历时三年的定增收官，获得80亿元重磅融资。随即，中铝端出一份份增收大餐，如斥资6.17亿元增资中铝资源、出资4亿元增资中国稀土等，延伸产业链。

   值得一提的是，增资中铝资源后，中铝持股15%，中铝公司（母公司）持股78%，该公司系中铝公司资源获取和勘探平台，中铝公司向国际化矿业公司转型的重要支持。

   如此同时，中国铝业全面整理旗下资产，包括中铝山东与山东铝业部分资产置换，置出资产主要为碳素资产、铝加工厂、亿元病房楼等及相关负债，置入资产为山东铝业拜尔法生产线。此外，全资子公司包头铝业还收购母公司旗下包头铝业集团的高纯铝厂及轻金属材料厂的相关资产。

   中国铝业表示，置入拜尔法生产线等资产重组后，实现资产权属与管理关系统一，可大幅减少关联交易，有利于盘活辅业资产、存量资产，提升资产效率。而收购包头铝业资产，实现产业链升级，增强主业盈利能力。

   在上述理顺资产管理、培育新利润增长点的同时，中国铝业还加快优化产业结构，实现多条腿走路。

   去年，中国铝业进行了一系列部署，如中州段村雷沟项目年底出矿、贵州清镇氧化铝项目建设完成等。

   此外，中国铝业还坚持“走出去”战略，如推进老挝项目方案研究、推进印度尼西亚氧化铝项目等。

   记者注意到，去年下半年，中国铝业主要是做减法，涉及关停亏损大户、处置闲置资产、转让旗下公司股权等，实现资产、资本、资源优化调整。

   布局铝的高附加值产品或是方向

   左冲右突、奋力杀出一条血路的中国铝业，短暂盈利似乎在望，但长期来看，加大并布局铝的高附加值产品或是未来盈利方向。

   1月7日，业内人士向记者表示，中国铝业内部众多公司及各种关系盘根错节，加上国企体制自身弊端，很难彻底市场化。但国企改革正在快马加鞭，政府已从管企业转变到管资本，央企的活力将被逐步释放。因此，未来，类似于中国铝业这样的僵尸企业重振之后，还是应该靠产品打天下。

   不过，华中一国企人员则表达了担忧，近年来，电解铝价格持续走低，而中国铝业的产能过剩依然存在，所谓的2015年扭亏在望，靠的也只是停产及“卖子求生”。

   沈萌亦认为，中铝的瘦身能不能真正瘦下去，是关一个旧的又多一个新的，还是真的做到提升效能，有待市场进一步检验。

   近日，一业内人士向记者表示，于中铝而言，在去库存压力下，加大对铝的高附加值产品研发、推广，从而快速延伸产品产业链，或是一个重要方向。此外，长远国际化布局稀土产业，也是一个不错的选择。

   对此，中铝方面未做任何表态。