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      尽管美国经济的其他部分仍在蹒跚前行，但制造业和企业盈利都处于衰退模式。

　　能够从周一发布的帝国制造业指数里确定的一个问题是，该部门在收缩。十一月的负10.74值实际上比十月的负11.36值有适度的改进，但反映了2014年九月开始的下降。测量最高达到27.54，是2009年十月点以来的最高。这些数字代表上一个月的状况变化。总的来说，过去一月的经济指数表明了自2009年3月以来制造业气候不佳。美国经济已经摆脱大萧条，同月美国股市触底并且为标普500指数恢复200%铺平了道路。

　　经济学家并不担心这必然会给广泛的经济增长发出不祥的信号。制造业占国内生产总值的12.1%，相对而言，在过去十年中一直在下降。帝国数据表明制造业衰退很严重，但实际产出数据却略微乐观——从今年以来制造业产量一直向上，没有持续性收缩。能够看出曾经是美国制造业中心的区域明显的弱点，对一个行业来说其实是乐观的。

　　内部数据显示，标题数字继续表现了广泛的收缩，以及在关键领域的实质性弱点。关键的就业指标收缩在负7.3，而平均每周工作时间达到2011年中期以来最低水平。美国加息面临着广泛疲弱数据的障碍。除了制造业，工资压力和通胀总体保持缓和，根据FactSet，企业盈利第三季度很可能保持负增长。

　　周一交易员继续相信美联储12月加息，不过经过上周五巴黎恐袭事件后有点不太坚信了。市场已经从上周五70%的美联储加息机会降到64%了。