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  一、市场回顾分析

   2月份国内钢市整体弱势下滑；其中长材价格下跌明显，扁平材价格弱势平稳。上旬受春节假期及雨雪天气影响，需求基本停滞，市场几无成交。元宵节后螺纹钢期货、进口矿、钢坯价格出现小幅反弹，带动市场成交逐渐增加，但随着钢厂及社会库存大幅上升，市场价格的反弹被压制，加之下游需求没有恢复，市场回笼资金压力较大等因素，市场继续低位盘整。截止20日，省内市场三级螺纹钢价格3180-3240元/吨，较上月末下跌110-150元/吨；厚规格热卷价格3440-3480元/吨，较上月末下跌10-20元/吨；中板价格3450-3480元/吨，与上月末基本持平；H型钢中小规格价格3380-3410元/吨，普通大规格价格3360-3390元/吨，较上月末下跌30-40元/吨；齿轮钢价格4020-4050元/吨，与上月末基本持平。

   二、市场走势预测

   三月初“两会”将召开，新型城镇化规划或将有具体细则出台；铁路总公司调高铁路货运价格，钢铁企业物流成本增加；宝钢3月份冷热卷出台订单价格优惠，武钢、首钢、鞍钢、河钢价格维持平稳；目前全国主要港口铁矿石库存创两年来新高，后期庞大的库存消化压力将令矿价承压；华东、华南再次出现大型钢贸商资金链断裂事件，后期银行对钢贸贷款审核将更加严格，资金紧张将常态化；钢厂库存和社会库存仍处于快速上升通道。预计3月中上旬国内钢市延续震荡下滑，下旬随着天气转暖及下游需求的逐步启动，价格有望止跌反弹，但高位运行的粗钢产量和庞大的社会库存将压制价格反弹高度。

   三、影响国内钢市运行的因素：

   1、国内经济运行平稳，后期政策将继续保持稳健。1月份CPI同比上涨2.5%，环比上涨1.0%，PPI同比下降1.6%，环比下降1.0%。1月份新增贷款增加1.32万亿元，创下了近四年的最高水平，2月中旬央行重启正回购收缩流动性，货币政策温和收紧。中国科学院预计，2014年中国经济增长将在中高速水平上平稳发展，GDP增速为7.6%左右，CPI将上涨3.1%左右，全年经济增速将呈前低后高之势。

   2、钢材需求将逐步回升，不确定因素仍然较多。1月份房地产市场进入季节性低位，百城住宅均价环比连升第20个月，但涨幅略有收窄至0.63%。今年城镇保障性住房基本建成480万套以上，新开工600万套以上，基础设施建设投资陆续升温，将带动用钢需求的增长。中国汽车工业协会统计数据，1月份汽车产销量分别完成205.17万辆和215.64万辆，同比分别增长4.4%和6%，本月销量再次刷新历史纪录；目前船舶运价和新船订单双双触底回升，造船行业或将迎来弱复苏。

   1月份中国制造业采购经理指数（PMI）50.5%，比12月份回落0.5个百分点，2月份汇丰制造业采购经理指数降至七个月低点48.3，连续两个月低于50扩张收缩临界点，宏观经济指标惨淡出炉，经济回升动能持续放缓。全国31省区政府工作报告中仅两省调高了今年GDP增长目标，其他大多数省份都调低了增长目标或者与2013年实际增长结果持平。

   3、粗钢产量回升，后期增速或将放缓。中钢协最新统计数据显示，2月上旬全国日均产量206.6万吨，较1月下旬增加10.2万吨。虽然目前钢市需求低迷，但钢厂减产意愿并不强，截至2月14日，全国钢厂高炉开工率为87.59%，较年前上升0.75%，高炉检修数量为36家，较年前减少3家。考虑当前钢企库存大幅增长，且创下历史新高，后期钢铁产量或很难快速攀升。

   4、原料价格将继续回落，物流成本增加。2月份焦炭、铁矿石价格震荡下滑。截至19日，本月62%进口矿普氏价格指数均价122.31美元/吨，比1月均价128.15美元/吨下跌5.85美元；山西二级冶金焦主流出厂1050元/吨，较1月底下跌50元/吨。目前港口高库存令矿价承压，原料价格将继续回落。此外，自2月15日起中国铁路总公司对货物运价进行调整，平均每吨公里提高1.5分，涨幅约为11.53%，增加了钢铁原料和成品的物流费用。

   5、钢材社会库存将持续增长。截止2月14日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1988.34万吨，较上周增加199.58万吨，较去年同期增加179.24万吨，库存连续八周上升。目前全国主要城市螺纹钢库存总量为953.45万吨；线材库存总量为267.12万吨；热轧库存总量为435.31万吨；冷轧库存总量为164.55万吨；中板库存总量为167.91万吨。全国41个主要港口铁矿石库存总量为10612万吨，环比增加326万吨，创下近两年新高。预计后期需求难以快速好转库存继续攀升。

   6、主导钢厂价格谨慎。宝钢3月份接单情况较好，冷卷价格上调80元/吨，但冷热卷增加订单优惠50-100元/吨；武钢、首钢、鞍钢3月份销售压力加大，价格维持平稳。